Porto Seguro Macro FIC FIM

O mês de julho registrou altas expressivas nas principais bolsas e ativos de risco. Os bancos centrais prosseguem no processo de aperto monetário diante dos elevados índices de inflação. O Banco Central europeu subiu suas taxas básicas em 50bps. O banco central americano subiu 75bps e sinalizou que continua comprometido com o combate à inflação. A desaceleração econômica necessária para combater a inflação começa a tomar contorno a partir dados econômicos divulgados em julho. Adicionalmente, a queda nos preços das principais commodities permitiu que os mercados reduzissem preocupação com inflação e aumentassem suas posições para uma desaceleração mais acentuada na atividade. Diante disso, os mercados seguem em dinâmica com alta volatilidade em que o posicionamento assume papel relevante.

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Encerramos posição vendida em renda variável internacional. Seguimos com posições de valor relativo com exposição liquida reduzida em renda variável doméstica. Continuamos vendidos no Euro e adicionamos posição comprada no Iene. Mantemos atuação tática em moedas de países desenvolvidos e emergentes. Nas commodities, voltamos a comprar milho. Na renda fixa internacional, seguimos com posições tomadas em juros na parte bem curta da curva nos Estados Unidos e aumentamos a posição aplica em juros um pouco na parte intermediaria da curva. Seguimos aplicados no Mexico. Na renda fixa local, aumentamos posição aplicada no ramo curto da curva e aumentamos posição tomada na inclinação entre 2 e 5 anos.

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