Bahia AM Maraú FIC FIM

O fundo teve resultado negativo em Renda Fixa e levemente positivo em Renda Variável. Em Renda Fixa, as perdas vieram de posições aplicadas em juros no mercado internacional, vendidas em dólar, compradas em volatilidade e aplicadas em inclinação no Brasil. Em Renda Variável, os ganhos vieram de posições vendidas no mercado americano. O mês de fevereiro reverteu boa parte do afrouxamento nas condições financeiras do mês anterior. Os dados econômicos referentes a janeiro nos Estados Unidos e na Europa resultaram em um movimento expressivo de alta nas taxas de juros, força do dólar e queda dos ativos de risco. No Brasil, ainda que sem definição oficial pelo CMN, intensificou-se o debate acerca de eventual mudança da meta de inflação e continuaram os ataques ao nível de juros e à atuação do Bacen.

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A economia global deve desacelerar à frente devido ao grande aperto monetário em curso, com alta probabilidade de uma recessão mais adiante. A inflação dos preços ao consumidor e de salários segue como principal variável a ser monitorada. Os policymakers dos países sistêmicos estão nos estágios finais do ciclo, em ritmo menos acelerado e mais cauteloso. Em Renda Fixa, reduzimos posições aplicadas em juros no mercado internacional e fizemos hedges tomados na parte curta de certos países. Seguimos tomados em juros no Japão, com posições aplicadas em inclinação na Europa, vendidas em risco e compradas em volatilidade. No Brasil, estamos aplicados em inclinação de juro nominal. Em Renda Variável, temos posições compradas em Petróleo e empresas petrolíferas americanas, vendidas em S&P e Nasdaq.

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