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A performance do fundo em setembro foi bastante forte (1,31% ou 298,60% CDI) e novamente impactada positivamente pelas performances pelo fechamento dos spreads de crédito, principalmente das debêntures no mercado secundário, por um início de revisões das marcações dos ativos bancários por parte do administrador e pela venda total no secundário da posição que o fundo detinha nas debêntures da Restoque. Em setembro, apenas 3 bancos foram revisados e esperamos que que os demais possam sofrer uma remarcação positiva no curto prazo. Além disso, mesmo os que já foram revisados também seguem com uma assimetria positiva quando comparamos as marcações atuais com negociações recentes no mercado secundário. As performances das debêntures de Águas de Teresina, Coelba, Localiza e Unidas foram os destaques positivos em setembro.

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O movimento de compressão gradual dos spreads segue em direção a precificação de operações concluídas recentemente no mercado primário. No entanto, os reajustes das marcações, principalmente da parte bancária por parte do administrador, ainda nos parecem defasados em relação a nova realidade do mercado de crédito privado. A carteira de crédito apresenta carrego bruto de CDI + 2,5% e duration de 3,6 anos.

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