Inter Selection Global FIM IETop Funds

A performance do mês foi positiva e, tanto renda fixa quanto ações, e ao longo do mês, realizamos algumas mudanças no portfólio do fundo: troca de US Value por S&P 500, acreditamos que novas quedas na bolsa americana sejam mais justificadas por revisões de Earnings do que por mais aberturas na curva de juros. Nesse sentido, entendemos que a alocação no fator Value sofra mais relativamente ao índice (S&P 500); saída de REITS, apesar da queda no primeiro semestre de 2022, o Dividend Yield da classe não aumentou significativamente; diminuição em Ouro para alocar em Cobre e Petróleo, acreditamos que em cenários de inflação persistente e altas de juros acima das expectativas, commodities mais inflacionárias (como cobre e petróleo) tendem a performar melhor; e diminuição de Crédito High Grade: em cenários de recessão, acreditamos que a curva de juros tende a fechar, o que justificaria uma alocação em Bonds de maior duration ao invés de alocar apenas em veículos que estão com baixa duration na carteira.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Novembro de 2023.

A performance da classe, para os próximos meses, depende significativamente dos próximos dados de inflação, da forma como o FED irá atuar e da forma como a economia real irá reagir. Estamos em um período em que a inflação deu poucos indícios de enfraquecimento e não se sabe ainda quanto o FED terá que punir a atividade para levar a inflação para patamares próximos de sua meta. Do lado positivo, o preço do petróleo - variável importante para a inflação - recuou ao longo do mês. O fundo segue com alocação estratégica em linha com seu mandato de forma que capture, no longo prazo, os prêmios de riscos dos respectivos mercados em que investe.

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