Kapitalo Tarkus FIC FIA

Após os diversos episódios recentes envolvendo a questão financeira dos bancos nos EUA e pressão inflacionária no mundo, vimos melhoras do stress ao longo do mês. Nos EUA, dados econômicos retratam uma economia resiliente e com inflação persistente. Quanto a crise do teto da dívida, chegou-se a um acordo para suspensão do mesmo condicionado à redução de gastos. Na Europa, o PMI composto apresentou queda, a primeira desde out22 e a surpresa ficou por conta da inflação do Reino Unido que surpreendeu para cima após meses de queda. Na China os dados de vendas de casas desaceleraram. A indústria perdeu tração e o consumo das famílias não deve ser suficiente para sustentar o mesmo crescimento dos últimos anos. No Brasil, o novo arcabouço fiscal foi aprovado com mudanças mais restritivas, tornando o sistema de correção em caso de descumprimento das metas levemente mais forte. No entanto, o projeto aprovado mostra que o crescimento de despesas será superior ao teto da regra em 2024. Contribuíram positivamente para o desempenho relativo do fundo as posições nos setores de consumo, saúde e papel e celulose e negativamente os setores de mineração e siderurgia, óleo e gás e construção.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Setembro de 2023.

Mantivemos o foco nos casos em que possuímos maior convicção e empresas que apresentam resiliência de resultados. Estamos acima do peso do Ibovespa em mineração e siderurgia, papel e celulose, saúde, transporte e logística e consumo; estamos abaixo do peso em utilities, bancos, construção, bens de capital, tecnologia, telecomunicações, shoppings, óleo e gás, educação e serviços financeiros. Exposição líquida: 98% do PL, comprado em 127% e vendido em 29%.

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