Kapitalo Tarkus FIC FIA

O avanço da vacinação, o ambiente de liquidez abundante e otimismo sobre o crescimento da produtividade nos mantém construtivos em relação à atividade global. A questão energética tem sido fonte de preocupação em diversos lugares do mundo e deve afetar as já pressionadas cadeias produtivas, além de ter impacto altista na inflação e nos juros. Nos EUA, O Fed sinalizou redução no ritmo de compras de ativos e as discussões no Congresso giraram em torno dos dois pacotes fiscais, além da extensão do orçamento do governo. Na Europa, a eleição na Alemanha não deve representar uma grande mudança em relação as políticas atuais. O ECB deve encerrar seu programa emergencial de compras em março. Na China, o mês foi dominado por preocupações a respeito do impacto da crise da Evergrande nos mercados e no ritmo de desaceleração do setor imobiliário. No Brasil, o fiscal continua preocupando, sobretudo devido às pressões decorrentes da eleição do próximo ano.Contribuíram positivamente para o desempenho relativo do fundo as posições nos setores de consumo, tecnologia e educação. Contribuíram negativamente as posições nos setores de bens de capital e serviços financeiros.

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Mantivemos o foco nos casos em que possuímos maior convicção e empresas que apresentam resiliência de resultados. Estamos acima do peso do Ibovespa em petróleo e gás, transporte e logística, papel e celulose, saúde, mineração e siderurgia, telecomunicações e serviços financeiros; estamos abaixo do peso em bancos, tecnologia, educação, construção, bens de capital, utilities e shoppings. Exposição líquida: 99% do PL, comprado em 127% e vendido em 28%.

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