Novus Renda Fixa

O Novus Renda Fixa apresentou resultado de 1,94% no mês, com ganhos em juros nominais e inflação, e perdas em juros internacionais. No cenário internacional, a negociação sobre o teto da dívida americana foi destaque ao longo do mês. No âmbito de política monetária, os BCs dos EUA, Europa e Reino Unido elevaram a taxa de juros em 0,25%, tendo esse último sido surpreendido posteriormente por uma inflação mais alta que a esperada. Os dados, apesar de algumas sinalizações mistas, principalmente para atividade, seguiram demonstrando a força do mercado de trabalho e a inflação ainda pressionada. A China trouxe novos indícios de decepção da atividade. No Brasil, o foco ficou voltado para a tramitação da proposta de novo arcabouço fiscal, que foi aprovada na Câmara dos Deputados com melhorias marginais. Os dados de atividade seguem firmes e a inflação ainda arrefece, ratificando um contexto mais positivo para o início do ciclo de queda de juros.

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Em renda fixa americana, mantivemos a compra de inflação curta, observando uma assimetria relevante de preço, e estamos aplicando o juro de 10 anos taticamente. No Brasil, aumentamos nossas posições aplicadas em juros, iniciamos uma venda de inflação curta, retomamos uma pequena parte da compra de inclinação e seguimos com a compra de opções visando cortes no segundo semestre do ano, tendo em vista as pressões baixistas de curto prazo.

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