Porto Seguro Ipê RF FIC FICP LP

Em julho, o fundo rendeu 8bps acima do CDI. Sem grandes destaques. Os ativos financeiros com um todo geraram 9bps de alfa, os corporativos 6bps, os FIDCs 2bps e os custos reduziram 8bps de alfa. Foi um mês sem grandes emoções no mercado local e os spreads de crédito tiveram movimentos pequenos. A indústria de fundos de crédito segue captando e a demanda vem sendo suprida com um volume relevante de novas ofertas e também através de ofertas no mercado secundário. Algumas tesourarias têm aproveitado a liquidez local para reduzir grandes posições em algumas emissões específicas. Também chama a atenção a divergência dos spreads de emissões de empresas brasileiras no mercado local e externo. Os spreads dos bonds permanecem em níveis mais altos, mas isso não tem pressionado os spreads locais. Com isso, algumas empresas que tradicionalmente captam no mercado externo têm optado por aproveitar o mercado local. Continuamos nos posicionando de forma mais defensiva, em papéis de maior qualidade e em prazos mais curtos.

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A alocação de crédito está em 87% do PL, em 70 emissores, sendo: 42% em créditos corporativos, em 40 emissores; 39% em créditos financeiros, em 23 emissores; 6% em FIDCs, em 7 fundos. O spread médio da carteira de crédito está em 160bps, com prazo médio de 2,4 anos.

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