Quantitas FIA Montecristo BDR Nível I

O Quantitas FIA Montecristo BDR Nível I apresentou valorização de 15,2% em maio de 2023, resultado 11,5p.p. acima que a alta de 3,7% do Ibovespa no mês. No ano, o Montecristo acumula alta de 3,2%, ante queda de 1,3% do Ibovespa no mesmo período. Nos últimos 36 meses, o Montecristo acumula alta de 7,6%, 16,4p.p. abaixo da alta de 24,0% do Ibovespa. Em maio, os destaques positivos do portfólio foram Hapvida (+44,6%), SBF (+39,2%), Lojas Renner (+22,8%), Hidrovias (+20,3%), Mater Dei (+9,8%) e Omega (+6,6%) – todos acima do desempenho mensal do Ibovespa. Não tivemos queda nos ativos do Montecristo no mês, o que permitiu esse desempenho relativo ao Ibovespa bastante positivo no período – Maio de 2023 foi o mês de maior alfa (retorno do Montecristo menos retorno do Ibovespa) do Fundo desde o seu início.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Novembro de 2023.

O mês de maio mostrou – mais uma vez – que deixar de estar posicionado em ações, tentando achar o “melhor momento” para comprar, é um risco considerável, pois as altas relevantes das cotações (verificadas após períodos de quedas fortes e ações muito depreciadas) normalmente ocorrem muito rapidamente. Fomos beneficiados com a recuperação de muitas das posições do Montecristo em maio, após meses recentes de quedas fortes. Fizemos poucos ajustes na carteira no mês. De forma prática, entendemos que nosso portfólio continua formado por bons negócios, a preços muito atrativos. Uma vez ocorrendo uma queda na taxa Selic e nas taxas longas de juros no Brasil, esse movimento de valorização das empresas se ampliará, potencialmente acelerado pela volta de fluxo positivo para o mercado acionário.

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